银河证券银行业一季报预览
银行和金融服务
本周观点:预计上市银行一季度盈利增速同比增9.6%,建行(10.7%)、中行(11%)在大行中领先,兴业银行(26.4%)、民生银行(21.3%)在股份行领先,宁波(20.2%)、北京(16.8%)在城商行领先。三月份货币信贷继续扩张,经济弱复苏在延续。宏观经济对宏观*策的平衡性与协调性要求更高,银行资产质量对宏观*策的依赖度在增强。宏观*策的敏感性很快会反映到对银行资产质量的预期上,银行板块将进入波动性增强的阶段。我们认为银行稳健的基本面与低位的估值,需要保持银行基本配置,维持行业评级为"谨慎推荐"。
市场回顾:上周A股银行板块下跌1.44%,较沪深300跑输0.58个百分点;其中国有银行下跌0.86%;股份制银行下跌1.64%;城商行下跌1.62%;表现较好为建设银行上涨0.43%,表现较差为平安银行,下跌7.58%。
流动性:银行体系流动性保持宽松。上周公开市场净回笼170亿,SHIBOR报价利率较之前一周下行。4月12日,隔夜SHIBOR报价较之前一周下降7BP至2.02%,7天SHIBOR下降33BP至2.97%。3月份新增贷款10600亿,新增存款4.22万亿;新增社会融资总量2.55万亿。
要闻回顾
1)营改增试点扩大;(2)今年保障房目标基本建成470万套;(3)北京二套房贷首付提至七成;(4)四大行4月首周存款流失1.7万亿;(5)惠誉下调中国长期本币信用评级至A+。
